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好水鄉古稱好水川，宋慶歷元年(1041年)，宋與西夏的 “好水川之戰”就發生在這里。好水鄉位于隆德縣北，與縣城隔山相距7公里。川垴源于六盤山主峰西麓山下，川水自東而西，流入葫蘆河川，全長約60余里。源頭好水鄉的紅星村有一泉眼，水涌甘冽，經久不涸，俗稱好水泉，川亦因泉而得名。

好水鄉東依六盤山脈，西與楊河鄉接壤，北與觀莊鄉和西吉縣毗鄰。全鄉地勢東高西低，山多川少，東部較陰濕，西北部較干旱，無霜期短，凍、雹、旱、澇等自然災害頻繁。全鄉總面積71.8平方公里，轄8個行政村,40個村民小組， 1896戶、8111人，其中少數民族164人，占2.1%。